Antonio Vallejo
EditorLo del crecimiento de Sandisk en bolsa es para estudiarlo detenidamente. Lleva acumulado casi un 3.000% de revalorización en el último año, y es otro ejemplo de cómo la fiebre de la IA y la crisis de la RAM están moldeando la industria tecnológica y los mercados. Y es que la empresa que muchos de nosotros hemos conocido por sus pendrives USB y tarjetas de memoria se ha convertido en una de las compañías que más van a dar de qué hablar este 2026.
La separación de Western Digital. En febrero de 2025, Sandisk completó su separación de Western Digital y comenzó a cotizar de forma independiente en el Nasdaq. Durante casi una década, la empresa había estado sepultada bajo el paraguas de su empresa matriz, atada a un negocio de discos duros convencionales que crecía despacio mientras el sector de la IA aceleraba y daba alas al resto de empresas que fabricaban componentes críticos para centros de datos.
En el momento de salir al mercado como empresa independiente, la acción arrancó en torno a los 48 dólares. Nada raro hasta aquí.
La IA vuelve a jugar su papel en el mercado. Realmente, Sandisk no es que haya inventado ahora nada revolucionario, sino que todo tiene que ver con la demanda de almacenamiento en centros de datos. La empresa fabricante de memoria flash Kioxia alertaba el pasado mes de enero que su suministro de NAND para todo este año ya estaba agotado. Y este tipo de historias son las que hacen que las empresas comiencen a mirar alternativas.
Los centros de datos dedicados a IA necesitan almacenar gigantescos volúmenes de datos para entrenar modelos e inferir resultados. Cuando agotaron el suministro de discos duros tradicionales (HDD), se volcaron en los SSD. Y cuando los SSD también empezaron a escasear, los precios se dispararon. Según Kingston, otro fabricante de productos de memoria flash, los precios de la NAND aumentaron un 246% a lo largo de 2025.
Sandisk, siendo uno de los principales fabricantes mundiales de memoria NAND, se encontró en el centro de esta tormenta perfecta, y con la mejor posición posible.
3.000%. Los ingresos de Sandisk en el segundo trimestre fiscal de 2026 alcanzaron los 3.030 millones de dólares, un crecimiento del 61% interanual, mientras que los beneficios por acción se multiplicaron por más de cinco respecto al mismo período del año anterior. Los ingresos procedentes de centros de datos crecieron un 76% respecto al año anterior en ese mismo trimestre, según los propios resultados de la empresa presentados ante la SEC. La compañía ha reconocido en público que sus fábricas trabajan a plena capacidad.
De esta manera, el valor acumulado de sus acciones se ha disparado más de un 3.000%, pasando de apenas 30 dólares a superar la barrera de los 1.000 dólares en poco más de un año.
La clave está en Kioxia. Una parte fundamental de la ventaja competitiva de Sandisk es su alianza histórica con la japonesa Kioxia, antigua Toshiba Memory. Esta joint venture de más de veinte años les permite compartir los costes astronómicos de fabricación de chips, lo que se traduce en márgenes superiores a los de la mayoría de sus rivales.
De esta manera, como ya explicamos a finales de enero, cuando los precios de la NAND suben, Sandisk no necesita invertir en nuevas fábricas para ganar mucho más, pues los ingresos adicionales caen directamente al margen de beneficio. Es el equivalente a dinero casi gratuito en un mercado alcista.
El segmento de centros de datos representa actualmente más del 55% de las ventas trimestrales de Sandisk, frente al 30% que suponía antes de la escisión con WD.
La entrada al Nasdaq-100. Hace unos días, Sandisk se incorporó al índice Nasdaq-100, lo que obliga mecánicamente a todos los ETF y fondos indexados que replican ese índice a comprar acciones de la empresa. Este efecto de arrastre ha hecho que Sandisk haya obtenido un impulso adicional en sus acciones, que ya de por sí iban volando.
¿Y ahora qué? La gran pregunta es cuánto puede durar esto. Los precios de la NAND han subido un 60% en el primer trimestre de 2026, con previsiones de otro incremento del 70-75% en los próximos meses. El CEO de Micron ya ha declarado públicamente que la escasez de memoria se prolongará hasta 2027. Según comparten desde Ind Money, varias firmas de análisis aseguran que la crisis podría extenderse hasta 2028. Veremos.
En lo que respecta a empresas como Samsung, SK Hynix y Kioxia, la triada de compañías especializadas en memoria, tienen previsto aumentar de forma significativa su producción en los próximos años en respuesta a la escasez.
Imagen de portada | Sandisk
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