Decathlon quiere comprar Intersport en España. La marca propia sigue ganando terreno al retail deportivo multimarca

Decathlon ha notificado a la CNMC la adquisición de Intersport CCS en España. La operación incorporaría "algunos activos" todavía por determinar, según la marca.

Ahora el regulador tiene un mes para pronunciarse en primera fase.

Por qué es importante. Esta operación marcaría el ocaso de un modelo de negocio y la consolidación de otro:

1. Intersport representaba el retail deportivo tradicional: multimarca, con Nike, Adidas, Puma y compañía en sus estanterías.
2. Decathlon es lo opuesto: la marca propia (Van Rysel, Quechua, Kiprun...) es lo que domina, con precios principalmente bajos, o al menos más bajos que los de las grandes marcas, y un control total de la cadena de valor.

El primero ha quebrado y el segundo se queda con sus ubicaciones.

El trasfondo. Intersport entró en concurso de acreedores en marzo de 2025 con una deuda de entre 14 y 30 millones de euros. Intentó conseguir quitas del 70% con bancos como BBVA y Sabadell, y con proveedores como Nike y Puma, pero no funcionó.

Entre líneas. La batalla del retail deportivo ya no es tanto por qué marcas vendes como por cuántos metros cuadrados controlas y qué vendes dentro. Las grandes marcas deportivas han apostado por la venta directa al consumidor (Nike cerrando distribuidores, por ejemplo, aunque le salió rana).

Intersport se quedó atrapada vendiendo marcas que ya no la necesitaban para llegar al cliente, sin una gran diferenciación propia y con unos costes de inventario altísimos. Nike y Asics no son Kalenji y Artengo.

Sí, pero. Decathlon planea comprar activos de Intersport en buena medida porque así compra ubicaciones clave antes de que las ocupe Amazon, Shein (que está a punto de desembarcar físicamente en Europa) o cualquier otro actor del comercio electrónico que necesite presencia física al menos para facilitar devoluciones y recogidas.

En el retail de 2026, la tienda física sigue siendo diferencial, pero solo si vendes productos que no se pueden comprar fácilmente online. Un conjunto de ciclismo Van Rysel no está en Amazon. Unas Nike sí.

El contraste. Esto no es muy distinto de lo que ocurre en el sector de la alimentación: Mercadona domina porque vende sus pocas marcas propias y controla la cadena. Los supermercados multimarca (los que solo distribuyen) están en una posición más complicada.

El retail deportivo sigue el mismo patrón: consolidarse o morir. Las tiendas sin identidad propia tienden a desaparecer.

Y ahora qué. Si la CNMC aprueba la operación, Decathlon reforzará su hegemonía en España. Pero la noticia no es tanto el número de tiendas como el modelo que queda en pie. En 2026, sobrevive quien controla qué produce, cómo lo vende y dónde lo distribuye. Lo demás es ruido.

En Xataka | Wallapop nos enseñó a vender lo usado. Decathlon ha aprendido a ganar dinero con ello

Imagen destacada | Decathlon, Intersport