El sector prevé abrir 36 nuevos centros hasta 2028 y movilizará cientos de millones en inversiones este año
El panorama pintaba mal. Muy mal. La competencia del comercio online, el cambio en los hábitos de consumo, la presión que plataformas como Netflix o Amazon Prime empezaban a ejercer sobre los cines y (a modo de guinda) el golpe que la pandemia asestó a los espacios masificados llevó allá por 2020 a algunos analistas a anunciar el "apocalipsis del retail". El modelo de 'centro comercial', tan próspero en su día, parecía agotado. Al fin y al cabo… ¿Quién querría irse de tiendas teniendo Amazon o pagar por una peli teniendo Netflix en casa?
El tiempo ha demostrado que esos vaticinios estaban equivocados.
¿Apocalipsis del retail? Hoy tal vez suene extraño, pero hubo un tiempo (no tan lejano) en el que se podía leer con frecuencia sobre el "apocalipsis del retail" en la prensa. No todos los analistas lo veían claro e incluso hubo quien advirtió que la fórmula, importada de Estados Unidos, no era trasladable a un mercado como el español, mucho menos denso que el americano, pero la lógica parecía aplastante: con el ecommerce creciendo y plataformas como HBO o Amazon pisando fuerte en el ocio, ¿no estaban los centros comerciales condenados?
La respuesta es no. Al contrario.
Un imán de grandes inversores. En 2025 el sector dio muestras ya de su buena salud al arrancar el año con cinco operaciones de compraventa o traspaso en marcha que sumaban, en total, unos 1.000 millones de euros. Aquello fue una primera prueba de que los centros comerciales aún despiertan el apetito inversor, pero ese atractivo aparece haberse reforzado. elEconomista.es publica hoy una crónica en la que desliza que, a priori (y a expensas de lo que ocurra a nivel macroeconómico) el sector apunta a un año de inversiones récord.
Para ser más precisos el diario habla de operaciones por valor de unos 3.000 millones de euros, estimación que parte de la compañía Colliers. Más allá de las previsiones y vaticinios, los datos ya cerrados de 2025 confirman que las grandes áreas comerciales viven un momento que poco tiene que ver con un "apocalipsis" económico. En 2025 acapararon el 59,5% de toda la inversión dirigida al retail, lo que se traduce en 1.484 millones de euros sobre un total de 2.494 millones.
No solo es una cifra elevada, es que supera con creces al capital destinado a otros formatos comerciales populares, como los retail parks (352 millones de euros), los locales pequeños (524 millones) o los súpermercados (135 millones).
¿Es la única señal? No. Hay más. Y confirman que los inversores parecen cada vez más dispuestos a apostar por las áreas comerciales en busca de rentabilidad. Su flujo de inversión lleva varios años encadenando alzas, lo que le ha permitido pasar de los 406 millones que manejaba en 2022 a los 1.484 millones de 2025.
Además el mapa de las grandes superficies no deja de expandirse por el país. Hace unos días El Periódico reveló que, si nada se tuerce, de aquí a 2028 España sumará 28 nuevos parques comerciales con una superficie bruta alquilable (SBA) total de alrededor de 626.079 metros cuadrados. A ellos se añaden ocho centros comerciales previstos que reforzarán el parque comercial con 308.500 m2.
Bajando al detalle. En la lista se incluyen proyectos tan ambiciosos como Valdebebas Shopping (Madrid), Infinity (Valencia), Breogán Park (A Coruña), Sur Córdoba Shopping (Córdoba), Promenade Lleida (Lleida) o Metropolitano (Madrid), entre otros. "La mayoría de los espacios previstos para los próximos tres años son de 20.000 m2 o inferiores, es decir, pequeños o medianos, por lo que su promoción y desarrollo es más sencillo", explica Eduardo Ceballos, de la Asociación Española de Centros y Parques Comerciales (AECC). A mayores de lo invertido en nuevas instalaciones están los fondos dedicados a las reformas.
Un porcentaje: 6%. Que el capital fluya hacia los centros comerciales no es casualidad. Según los datos compartidos por la AECC en febrero, el sector cerró 2025 con un crecimiento tanto de visitas como de facturación.
En concreto la asociación cifra en un 2,4% el incremento de afluencia en los centros y parques comerciales y un alza del 6% en ventas. Traducido en cifras contantes y sonantes, eso supone 1.995 millones de consumidores y algo más de 58.500 millones en ventas. El aumento fue posible en gran medida gracias a la restauración (+10,8%), seguida de la venta de ropa y complementos (+6,9%).
Niveles prepandemia. En clave interna AECC asegura haber registrado 32 operaciones de compraventa de centros y parques comerciales por un total de 2.000 millones de euros, lo que sitúa a la industria en niveles de 2018, previos a la pandemia. Destacan sobre todo las operaciones protagonizadas por Bonaire, Parque Corredor, Intu Xanadú, Espacio Mediterráneo y Ballonti.
Según cálculos de la patronal del sector, ahora mismo en España hay alrededor de 592 centros comerciales que suman 16,9 millones de m2 de SBA, cifra que se explica por la creación en 2025 de 132.000 m2 gracias a cinco nuevos proyectos.
¿Por qué ese interés? La gran pregunta. Si los factores que hace no tanto hacían temer a los analistas un "apocalipsis del retail" no han desaparecido (al contrario, el ecommerce sigue creciendo), ¿por qué todavía abren nuevos centros comerciales? ¿Por qué en 2025 los hemos visitado más a menudo y nos hemos dejado más dinero en ellos? ¿Por qué diablos atraen inversiones millonarias?
Para Ceballos una de las claves es la capacidad que ha demostrado el formato para adaptarse a los mercados locales. Al fin y al cabo las grandes superficies siguen jugando con la baza de combinar comercio, hostelería y ocio, adaptándose además a cada mercado, lo que explica que los centros aguanten mientras otras superficies más rígidas (caso de los hipermercados) están de capa caída.
En plena reinvención. Otra clave es que los centros y parques comerciales no se han quedado de brazos cruzados. Quizás el contexto haya cambiado, pero ellos también lo han hecho, sobre todo en los mercados más disputados, donde no es extraño encontrarse con áreas que han pivotado hacia una apuesta clara por el lujo, las grandes marcas, el concepto outlet o la oferta de ocio y restauración.
Cada vez más, los centros comerciales son menos "comerciales" y más "experimentales". Lo que buscan es garantizar experiencias, mostrarse como espacios para ser vividos, marcando distancias con la compra online a través del móvil o desde el ordenador. Aspiran a ser, como resume algún analista, espacios de socialización en los que "crear recuerdos". De momento no les va mal.
Imágenes | Jorge Franganillo (Flickr) 1 y 2
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